Cathay fait pivoter son fund III et mise tout (1 milliard d’euros) sur l’AI
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Cathay Innovation vient de redéfinir le périmètre de son troisième fonds en le consacrant intégralement à l’intelligence artificielle. Avec 1 milliard d’euros levés, ce pivot en fait l’un des plus importants fonds IA du continent, aux côtés d’EQT Ventures et AVP. Initialement conçu pour financer la transformation durable des industries à travers la healthtech, la mobilité ou l’énergie, le fund III devient désormais une thèse IA à part entière.
Un repositionnement structurant
Annoncé en 2022, le fund III visait d’abord les startups en Series A et B appliquant les technologies numériques à la santé, l’énergie ou les services. En 2023, un premier virage avait été amorcé avec une enveloppe dédiée de 50 à 100 millions d’euros réservée aux fondateurs IA français. Ce ciblage devient aujourd’hui la ligne stratégique centrale du fonds, avec environ 30 startups ciblées sur des stades allant de l’amorçage au late stage. Des tickets allant jusqu’à 50 millions d’euros pourront être déployés sur les entreprises les plus prometteuses.
La moitié des investissements sera réalisée en Europe, le reste entre les États-Unis et l’Asie. En France, les premiers investissements incluent Nabla (assistant IA pour médecins), Bioptimus (modèles biomédicaux) et Entalpic (découverte de matériaux).
En consacrant son fonds à l’IA, Cathay se positionne comme un investisseur de long terme, capable de suivre ses participations dans la durée sans dépendre de tours additionnels.
Un pont entre startups et industriels
Autre particularité de ce fonds : la moitié des LPs sont des acteurs industriels ou corporates, parmi lesquels Sanofi, Vale, BNP Paribas Cardif, TotalEnergies, Valeo ou encore Copec. Leur présence n’est pas qu’institutionnelle, elle vise à favoriser l’adoption concrète des solutions IA développées par les startups du portefeuille.
Le modèle a déjà porté ses fruits. En 2023, Aqemia, startup IA pour la découverte de médicaments, a signé un contrat de 140M$ avec Sanofi. De son côté, Owkin, autre société soutenue par Cathay, collabore avec le géant pharmaceutique depuis 2021, à travers un investissement stratégique de 180M$.
Une nouvelle génération de VCs IA ?
Cathay n’est pas seul à vouloir structurer un leadership européen dans l’IA. AVP (avec un objectif de 1,5 milliard d’euros) ou EQT Ventures (2,4 milliards levés en 2022) déploient également des fonds massifs. Mais peu d’acteurs ont, comme Cathay, opéré un basculement intégral d’un fonds existant vers une thèse IA, en misant à la fois sur la profondeur capitalistique et l’ancrage industriel.
Le succès de cette stratégie dépendra désormais de la capacité de la plateforme à fédérer les talents, capter les bons signaux et orchestrer des coopérations transversales à l’échelle mondiale.
